今年一季度，面板龙头企业延续业绩回升势头。面对贸易环境变化，它们将通过按需生产应对不确定性。
4月29日，TCL科技（000100.SZ）发布年报、季报显示，它旗下以TCL华星为主的半导体显示业务，2024年收入1043亿元、同比增长25%，净利润62.3亿元、同比改善62.4亿元；TCL华星2025年一季度收入275亿元、同比增长18%，净利润23.3亿元、同比增长329%。
当天，京东方（000725.SZ）发布的季报显示，京东方2025年第一季营收505.99亿元、同比增长10.27%，归母净利润16.14亿元、同比增长64%。而其上周发布的年报透露，京东方2024年营收1984亿元、同比增长13.65%，归母净利润53.23亿元、同比增长108.96%，其中面板收入1650亿元、增长12.6%，MLED收入84.8亿元，增长近50%。
群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴向第一财经记者分析说，今年一季度对面板企业来说可谓是“开门红”，行业需求总体短期旺盛，供需偏紧，推动了电视面板价格小幅回暖。受“国补”政策、关税上涨预期推动，IT和移动显示面板需求也强劲。二季度受到关税政策干扰及部分应用提前备货影响，总体需求呈现高位回落态势，预计面板企业的按需生产计划将推动面板产能利用率有所回落。
“今年关税波动给面板市场需求带来异常波动，考验企业的应变速度和弹性。但面板并非直接出口北美的产品，受直接影响微小，且面板厂商保持按需生产的供应弹性，预计今年面板行业仍将稳健发展。”李亚琴说。
大屏化令高世代液晶面板线获利
京东方在近日的业绩说明会上表示，2024年行业景气度上升，行业格局持续优化，受益于大型体育赛事、大尺寸化趋势、国家提振消费等，电视需求增长，两条10.5代线保持良好盈利水平。
随着电视大屏化让高世代液晶面板线获利，TCL科技也推进收购深圳华星光电剩余的部分股权。TCL科技今年3月公告，拟向不超过35名特定对象发行股份，募资不超过43.59亿元，用于收购深圳华星光电21.5311%的股权，增持后持股比例增至84.21%。4月，募资申请已获深交所受理。此次交易作价115.62亿元，除了发行股份对价43.59亿元，还有现金对价72亿元。
与此同时，TCL科技今年完成了收购LGD广州8.5代液晶面板线和模组工厂100%股权的交割，交易总价也超百亿元，标的资产今年第二季度起纳入TCL科技的报表。
TrendForce集邦咨询预计，今年京东方、TCL华星、惠科三大液晶面板厂在全球液晶面板供应市场的占有率将提升至66%。
在提升液晶面板行业地位的同时，中国面板龙头也在拓展OLED等新兴业务。去年，京东方OLED屏出货量增长至近1.4亿片，但没完成1.6亿片的计划。京东方解释称，重庆产线的爬坡上量有一些波折，在激烈的竞争中海外订单有所下滑，主要精力放在LTPO、折叠等高端OLED面板上令产能折损较大，去年下半年全球需求部分转向中低端产品。不过，去年京东方折叠OLED屏的出货量超700万片，增长超40%，还推出了“Z”型三折屏。2025年，京东方的目标是达成1.7亿片柔性OLED面板出货。
在其它新兴显示技术方面，京东方表示，在MLED（包含Mini LED、Micro LED）业务中，Mini LED技术会赋能液晶面板业务，Micro LED显示已布局了车载屏，未来将拓展其它应用场景。至于AI眼镜方面的布局，京东方表示非常看好AI眼镜在AR、VR等应用场景的前景，已做全系显示技术布局，与国内外众多品牌合作。
按需生产应对不确定性
谈及关税影响，京东方表示其直接对美出口金额较小，关税直接影响有限，会加速开拓机遇区域的市场成长潜力。京东方子公司分布于美国、德国、日本、韩国、新加坡、印度、巴西、阿联酋等全球近20个国家和地区，将探索海外渠道多元化布局。而TCL科技在2024年年报中也表示，半导体显示业务将逐步建立全球竞争优势。
群智咨询4月25日的研报显示，4月下旬，32、50、55、65、75英寸液晶电视面板价格环比3月持平，原因是受外部诸多因素影响，行业有一定的库存压力，头部面板厂商“五一”减产计划陆续确定。与此同时，受计算机今年被纳入“国补”范围等影响，液晶显示器面板价格4月微涨，笔记本电脑面板价格4月环比持平。
当被问及面板价格走势时，TCL科技3月在深交所互动易表示，电视面板良好的竞争格局推动行业供需均衡发展，面板价格波动已大幅减弱，公司将继续按需生产。
京东方4月22日也表示，一季度液晶电视面板价格上涨，二季度采购需求逐渐降温，产品价格保持稳定，预计面板厂将灵活调整产线产能利用率，坚持“按需生产”。
业界预计，面板行业还会有整合。当被问及是否有意愿收购彩虹的第8.6代液晶面板线的股权时，京东方表示，不排斥通过整合的方式，来扩大规模和提升竞争力。
2024年度，京东方、TCL科技的分红方案均是拟每10股派现0.5元（含税）。
对于投资者关心的股价与市值问题，京东方董事长陈炎顺表示，公司近期公告了未来三年（2025年-2027年）股东回报计划，计划每年以现金分配的利润不少于当年归母净利润的35%；每年用于回购股份并注销的资金不低于15亿元。
TCL科技4月也公告，拟斥资不低于7亿元、不超8亿元，在一年内回购公司股权，回购价不超6.7元/股，回购股份约占总股本0.64%，将用于员工持股及股权激励。
